中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（以下簡稱“中基協(xié)”）發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2024年第二季度末，我國資產(chǎn)管理產(chǎn)品總規(guī)模已達(dá)75.38萬億元人民幣。這一里程碑式的數(shù)字不僅標(biāo)志著我國資產(chǎn)管理行業(yè)的體量邁上新臺階，也深刻反映出在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與資本市場改革深化的背景下，居民財(cái)富管理需求和機(jī)構(gòu)配置需求的持續(xù)增長，以及行業(yè)規(guī)范、穩(wěn)健、高質(zhì)量發(fā)展的積極態(tài)勢。
規(guī)模穩(wěn)步增長，結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化
回顧近幾個(gè)季度的數(shù)據(jù)，資產(chǎn)管理規(guī)模保持了穩(wěn)健的增長勢頭。從結(jié)構(gòu)上看，以公募基金、私募基金、券商資管、基金子公司專戶、期貨資管等為代表的各類資產(chǎn)管理產(chǎn)品呈現(xiàn)出差異化、特色化的發(fā)展格局。其中，公募基金憑借其公開透明、監(jiān)管嚴(yán)格、流動性好的特點(diǎn)，日益成為大眾理財(cái)?shù)暮诵墓ぞ撸?guī)模占比顯著；私募基金則在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、支持科技創(chuàng)新和滿足高凈值客戶個(gè)性化需求方面發(fā)揮著重要作用。與此在“資管新規(guī)”及其配套細(xì)則的持續(xù)引導(dǎo)下，行業(yè)通道業(yè)務(wù)持續(xù)壓縮，主動管理能力不斷增強(qiáng)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，凈值化轉(zhuǎn)型成效顯著，風(fēng)險(xiǎn)抵御能力得到提升。
驅(qū)動因素多元，需求與供給共振
資產(chǎn)管理總規(guī)模突破75萬億元大關(guān)，背后是多重因素共同驅(qū)動的結(jié)果。
- 居民財(cái)富積累與配置轉(zhuǎn)型： 隨著我國居民人均可支配收入的持續(xù)增長，財(cái)富管理需求日益旺盛。在“房住不炒”的定位和存款利率下行趨勢下，居民資產(chǎn)配置正從以房地產(chǎn)和儲蓄為主，逐步向金融資產(chǎn)、特別是標(biāo)準(zhǔn)化、凈值化的資管產(chǎn)品轉(zhuǎn)移，尋求資產(chǎn)的保值增值。
- 資本市場深化改革： 注冊制改革全面推行、多層次資本市場體系不斷完善、對外開放力度加大（如QFII/RQFII規(guī)則優(yōu)化、互聯(lián)互通機(jī)制擴(kuò)容等），為資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)提供了更豐富、更優(yōu)質(zhì)的投資標(biāo)的和更廣闊的業(yè)務(wù)空間，增強(qiáng)了市場的活力和吸引力。
- 養(yǎng)老金等長期資金入市： 個(gè)人養(yǎng)老金制度的落地實(shí)施，以及基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、企業(yè)年金、職業(yè)年金等長期資金市場化運(yùn)作程度的加深，為資產(chǎn)管理行業(yè)帶來了穩(wěn)定且規(guī)模可觀的長期資金來源，倡導(dǎo)了長期投資、價(jià)值投資的理念。
- 行業(yè)專業(yè)化能力提升： 資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)持續(xù)加強(qiáng)投研體系建設(shè)，提升數(shù)字化運(yùn)營和風(fēng)險(xiǎn)管理水平，產(chǎn)品創(chuàng)新能力不斷增強(qiáng)，能夠更好地匹配投資者多樣化的風(fēng)險(xiǎn)收益偏好，提升了行業(yè)整體的服務(wù)供給質(zhì)量。
挑戰(zhàn)與展望：邁向更高質(zhì)量、更可持續(xù)的未來
盡管規(guī)模已達(dá)歷史新高，但我國資產(chǎn)管理行業(yè)仍面臨諸多挑戰(zhàn)，如市場競爭加劇、投資者教育任重道遠(yuǎn)、部分領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)防范壓力猶存、應(yīng)對市場波動的能力有待考驗(yàn)等。行業(yè)的發(fā)展重心將從簡單的規(guī)模擴(kuò)張，轉(zhuǎn)向更深層次的高質(zhì)量發(fā)展。
- 回歸本源，強(qiáng)化服務(wù)實(shí)體功能： 引導(dǎo)資金更多投向科技創(chuàng)新、綠色低碳、民生保障等國家重點(diǎn)戰(zhàn)略領(lǐng)域，提升直接融資比重，切實(shí)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級。
- 以投資者為中心，提升獲得感： 持續(xù)加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理和教育，豐富產(chǎn)品譜系，發(fā)展養(yǎng)老金融產(chǎn)品，改善投資者持有體驗(yàn)，努力實(shí)現(xiàn)投資者長期合理的回報(bào)。
- 筑牢風(fēng)控底線，穩(wěn)健合規(guī)經(jīng)營： 嚴(yán)格落實(shí)監(jiān)管要求，健全全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，加強(qiáng)流動性管理，確保業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)控制能力相匹配。
- 擁抱科技，驅(qū)動創(chuàng)新與效率提升： 積極運(yùn)用人工智能、大數(shù)據(jù)等金融科技手段，賦能投研、營銷、風(fēng)控和客戶服務(wù)全鏈條，降本增效，探索新的業(yè)務(wù)模式。
75.38萬億元的資產(chǎn)管理規(guī)模，是我國金融業(yè)發(fā)展成果的一個(gè)縮影，也是行業(yè)邁向新征程的起點(diǎn)。在監(jiān)管規(guī)范、市場推動和自身進(jìn)化的合力下，中國資產(chǎn)管理行業(yè)有望繼續(xù)堅(jiān)持“受人之托、代人理財(cái)”的初心，不斷提升專業(yè)能力和服務(wù)水平，在服務(wù)國家戰(zhàn)略、助力居民財(cái)富增長、促進(jìn)資本市場健康發(fā)展方面扮演更加關(guān)鍵的角色，行穩(wěn)致遠(yuǎn)，開啟高質(zhì)量發(fā)展的新篇章。
